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ǎng-áng💗 · 2022年03月10日

goal based

why goal based approach is a bottom up approach

1 个答案

郭静_品职助教 · 2022年03月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


其实应该做更严格的区分。对于机构投资者而言,goal based可以是自上而下也可以是自下而上,而对于个人投资者,一般是自下而上。

机构 goal-based AA的top down方法,可以看成是Asset only,因为机构投资者通常只有一个目标,设定目标为最大化surplus(top),通过最优化求解得出每种资产的权重(down)。

机构 goal-based AA的 bottom up 方法,还是因为机构投资者只有一个目标,通过cover liability中的每一种风险因子(bottom),确定资产端投资哪些资产以及权重是多少,最终形成了资产组合。

个人goal-based AA的 bottom up 方法,因为个人投资者目标有很多,每一个目标确定一个subportfolio(bottom),实现多个目标就是将subportfolio汇集,最终形成了overall portfolio。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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