左边容易理解，是留存收益，右边如何理解呢，权益乘以股利的增长率是个什么概念

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，是的哦~~g=ROE *b在二级权益中为着重强调一下使用的假设前提，其中的第一点就是，equity的增加只是由于retained earning的增加带来的

我这里只是为了推导方便，假设初始的时候就是retained earning1带来的全部equity1。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，首先，我们需要知道，在永续增长情况下，有两个前提假设，首先是分红留存比率是固定的，即RR是固定的；另一个假设是equity的增加只和retained earning有关。

所谓equity的增加，就是equity相较前一年的增长率。

现在既然假设equity的增长只和retained earnings有关，那就假设

第一年的retained earning 1= equity1

第二年由于b不变，要使dividend按照g的速度增长，那NI就必须按照g的速度增长，由于NI=dividend+retained earnings，那retained earnings也就按照g的速度增长了——retained earning2 = retained earning1*（1+g)。

第二年Equity2 = retained earnings1 + retained earnings1*(1+g)=2retained earnings + retained earnings*g

第二年equity相较第一年有了retained earnings *g = equity1*g的增长

所以最后，在永续增长情况下，g不仅是分红的增长率，也是NI，retained earnings，Δequity的增长率，

你的公式 NI*RR = Equity * g其实准确来说应该写成NI*RR=retained earnings =Δequity = equity*g

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