该公式的数学推导我会，但是我不理解老师上课时的表述：
“g”表示资本利得的比率
根据GGM，g表示公司股利的增长率；
所以，我不太懂为什么公司股利增长率就等于资本利得？
王琛_品职助教 · 2022年03月09日
嗨，爱思考的PZer你好：
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先不管 GGM，看一个小例子理解 div 和 CG
假设第一年初投资股票，股价 100 元；第一年末，股价涨到 120 元，而且还分红 10 元，问总的收益是多少？
总收益可以分成两部分，分红部分的收益为 10 / 100 = 10%；资本利得部分的收益为 (120 - 100) / 100 = 20%
所以总的收益为 10% + 20% = 30%
公式中的 g 对应资本利得部分的收益 20%，并不是指资本利得 20 元
怎么理解呢？其实是 GGM 公式变形后的结果
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只看 P0 和 P1 即可，根据 GGM 公式
P0 = D0 x (1+g) / (r-g)
P1 = D0 x (1+g) x (1+g) / (r-g)
资本利得部分的收益，为 (P1 - P0) / P0 = P1 / P0 - 1 = (1 + g) -1 = g
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！