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DDup · 2022年03月07日

C选项

  1. CFA I
  2. Equity

NO.PZ2018062002000157

问题如下：

Jack,an analyst of a PE, is trying to calculate the intrinsic value of a stock. He collected the following data about the firm: EBITDA, total market value, and the market value of cash and short-term investments, debt and preferred shares. This analyst is least likely using an:

选项：

A.

an asset-based valuation model.

B.

The discounted cash flow model.

C.

a multiplier model.

解释：

B is correct.

To use a discounted cash flow model, an analyst will need dividend data or FCFE . In addition, analysts need data to calculate the appropriate discount rate.

考点：Asset-based Valuation

这道题问的是根据题目条件，最不可能用哪个模型估值。因为要用折现模型那么就需要有红利或自由现金流以及折现率，但是题目都没给，所以不能用折现模型。

EV如何从题中获得？是total market value吗？公司价值（EV）就是总市值吗？

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2 个答案
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王园圆_品职助教 · 2022年03月07日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学你好，这是EV的计算公式：EV = total market value+ debt and preferred share -  market value of cash and short-term investments

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

DDup · 2022年03月08日

这个公式的本质，我感觉是要计算A，利用A=D+E得出。但是Asset-based valuation 模型的运用，是为了计算E，所以感觉是利用D+E求出A，再用A-D求出E，感觉很奇怪？E真的可以用总市值衡量吗，还是我对这个公式的理解有误？

王园圆_品职助教 · 2022年03月08日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学你好，首先可能我之前给的公式造成了歧义，由于这道题给的是一家private company的信息，所以本题给出的total market value应该是说的asset的total market value的意思。这里更新一下：EV的计算公式：EV = equity market value+ debt and preferred share - market value of cash and short-term investments

EV的本质是利用A=D+E得出。但是EV的计算并不是asset based model。asset based model的本质是A-D求出E。

这两者是完全不同的。

本题是要求非上市公司价值，应该是已经有了一个可比的公司的EV/EBITDA的值，利用该值乘以本题中的EBITDA来求EV，最后利用EV的公式反求equity的值。而A选项一般的asset based 模型中，只有一步，就是用asset的市场价值（total market value）减去的负债和优先股的市场价值（debt and preferred share），从而得出equity的市场价值哦。


EV的计算公式中，所有debt 和 euiqty都用的是市场价值。如果是一家上市公司的equity的市场价值，就是它在外发行的股份数*股价——即他的市值哦。

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NO.PZ2018062002000157 问题如下 Jack,analyst of a PE, is trying to calculate the intrinsic value of a stock. He collectethe following ta about the firm: EBIT, totmarket value, anthe market value of cash anshort-term investments, anpreferreshares. This analyst is least likely using an: A.asset-basevaluation mol. B.The scountecash flow mol. C.a multiplier mol. B is correct.To use a scountecash flow mol, analyst will neevinta or FCFE . In aition, analysts neeta to calculate the appropriate scount rate.考点Asset-baseValuation这道题问的是根据题目条件，最不可能用哪个模型估值。因为要用折现模型那么就需要有红利或自由现金流以及折现率，但是题目都没给，所以不能用折现模型。 如题

2022-10-18 04:39 1 · 回答

NO.PZ2018062002000157 问题如下 Jack,analyst of a PE, is trying to calculate the intrinsic value of a stock. He collectethe following ta about the firm: EBIT, totmarket value, anthe market value of cash anshort-term investments, anpreferreshares. This analyst is least likely using an: A.asset-basevaluation mol. B.The scountecash flow mol. C.a multiplier mol. B is correct.To use a scountecash flow mol, analyst will neevinta or FCFE . In aition, analysts neeta to calculate the appropriate scount rate.考点Asset-baseValuation这道题问的是根据题目条件，最不可能用哪个模型估值。因为要用折现模型那么就需要有红利或自由现金流以及折现率，但是题目都没给，所以不能用折现模型。 如题，谢谢老师！

2022-10-05 20:28 3 · 回答

NO.PZ2018062002000157 问题如下 Jack,analyst of a PE, is trying to calculate the intrinsic value of a stock. He collectethe following ta about the firm: EBIT, totmarket value, anthe market value of cash anshort-term investments, anpreferreshares. This analyst is least likely using an: A.asset-basevaluation mol. B.The scountecash flow mol. C.a multiplier mol. B is correct.To use a scountecash flow mol, analyst will neevinta or FCFE . In aition, analysts neeta to calculate the appropriate scount rate.考点Asset-baseValuation这道题问的是根据题目条件，最不可能用哪个模型估值。因为要用折现模型那么就需要有红利或自由现金流以及折现率，但是题目都没给，所以不能用折现模型。 B和present value mol的区别是什么？

2022-10-04 01:18 1 · 回答

NO.PZ2018062002000157问题如下Jack,analyst of a PE, is trying to calculate the intrinsic value of a stock. He collectethe following ta about the firm: EBIT, totmarket value, anthe market value of cash anshort-term investments, anpreferreshares. This analyst is least likely using an:A.asset-basevaluation mol.B.The scountecash flow mol.C.a multiplier mol. B is correct.To use a scountecash flow mol, analyst will neevinta or FCFE . In aition, analysts neeta to calculate the appropriate scount rate.考点Asset-baseValuation这道题问的是根据题目条件，最不可能用哪个模型估值。因为要用折现模型那么就需要有红利或自由现金流以及折现率，但是题目都没给，所以不能用折现模型。 请一下C答案，不明白

2022-10-02 07:20 2 · 回答