关于第一问，为什么说risk没有改变，不是降低了金融行业系统性风险吗？也属于通过分散化降低了ASSET的risk呀？
发亮_品职助教 · 2022年03月08日
嗨，爱思考的PZer你好：
在计算Risk-based capital时，是基于单个资产的3大风险：Market risk，credit risk以及Operational risk，会有一个标准的计算公式要求按照资产的类别计算Risk-based capital。
至于所说的Diverfisication effect，是站在我们投资Portfolio的角度，我们有相应的分散化效果，但是在计算Risk-based capital时，这个Diversification effect不影响计算标准，也就说我们依然需要按照单个资产的风险计算，所以最终不影响加权风险的计算。
这道题主要是头寸变动的前后，虽然Portfolio更加分散化了，但是投资标的的信用风险没有发生实质变化，没有引起计算标准里的几个项目变化，所以不会影响到Risk-based capital的计算。如果说是把Portfolio里级别较低的公司债卖出，买入级别高的国债，这种会引起信用风险的变化，那最终会影响到Risk-based capital的计算。
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