shuangzili · 2022年03月07日
不太明白老师讲的推导过程。
推导是：if R高的话，预测未来R低，预测将来bond上涨，所以现在买bond，所以现在不需要现金。MD下降。
1、为什么未来r低，债券价格会上涨？R低，债券给的r也应该低呀，所以应该不值钱才对吧？
比如给你A 债券 收益10% B债券 收益3%，同样评级，当然A好。
2、现在买bond，不需要现金？老师原话
这什么意思，现在要买bond，当然现金越多越好去买了
难道这里意思是现在手里没留现金都买bond的意思吗？没留现金怎么就是对货币的需求下降呢？
不明白这个推导，请老师详细讲解，谢谢。没有什么经济学基础。
笛子_品职助教 · 2022年03月08日
嗨，爱思考的PZer你好：
为什么未来r低，债券价格会上涨？
债券价格和利率是反的。利率升高，债券价格下跌。利率降低，债券价格上升。
因为债券的票息利率是固定的。
举个例子，一个债券，票面利率4%，现在价格100元。如果将来利率降到2%，债券的价格还是100元吗，债券的价格会涨到200元。
原因很简单，现在市场利率只有2%，而这个债券的价格如果还是100元，每年利息就是4元，这张债券的收益率就是4%，高于市场利率，因此会有人买入，把价格推到200元的水平，使这张债券的收益率与市场利率持平。
R低，债券给的r也应该低呀，所以应该不值钱才对吧？
因为债券的票面利率是固定的，因此市场利率R低，债券价格会更高，而不是更低。
现在买bond，不需要现金？老师原话。这什么意思，现在要买bond，当然现金越多越好去买了。
误会了。
这里说需要现金，意思是手上持有现金，不买任何东西。
现金去买了债券，那么手上就没有现金了，这是不需要现金的意思。
并不是说，买债券不需要用现金去买。
难道这里意思是现在手里没留现金都买bond的意思吗？
是的，把手上的现金都买了债券，买完债券后，没留现金。
没留现金怎么就是对货币的需求下降呢？
这里首先要理解货币需求的定义。货币需求的定义就是，手上持有现金，而不持有债券。
货币需求下降， 就对应着手上不持有现金，而是持有债券。
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