小乔 · 2022年03月07日
Q1.在asset only approach中讲到
sharp ratio 的缺点在于以下几点
第二点：can not confirm the absolute levle of portfolio risk is within the investor's range?
这个怎么理解呢？
第三点：SR may not improve the portofoilo 's SR, 怎么理解呢？是指他没有考虑分散化效果吗？
那么我们该用什么来改进改善呢？？
Q2.之前提到过 sortino ratio？ 忘了这个什么意思 可以讲解一下吗？
Q3这个章节，提到sharp ratio 和 global market portfolio ，in asset only approaches？
也就是说 可以用 sharp ratio 进行资产配置？的优点和缺点？
也可以用global market portfolio 进行资产配置？的优点和缺点？
我有点搞混了，请教老师讲解一下思路~~~方便记忆。谢谢：）
郭静_品职助教 · 2022年03月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
第二点：can not confirm the absolute levle of portfolio risk is within the investor's range?
这个怎么理解呢？
SR可以帮助我们在A、B、C等众多组合中选出一个最优组合，但是选出来的这个组合未必满足投资者对于风险的要求。就像我们找对象，ABC三个人A个子最高有1.6m，我们根据身高这个标准选出了A，但A仍不符合我的择偶标准，我要的找个可是1.8+的帅哥。
第三点：SR may not improve the portofoilo 's SR, 怎么理解呢？是指他没有考虑分散化效果吗？
那么我们该用什么来改进改善呢？？
对，可以这么理解。某个产品/组合夏普比率很高，但和之前已经有的组合放在一起，未必就能提高整体组合的夏普比率，因为他们之间的风险相关性可能很高了。
解决的办法，原版书上没有提，但无非就是要多种指标结合起来评价，而不能只考虑夏普比率。
Q2.之前提到过 sortino ratio？ 忘了这个什么意思 可以讲解一下吗？
直观的从公式角度来区分：sharpe ratio 是 (fund收益-无风险收益）/总风险，而Sortino Ratio是（fund收益-MAR）/半方差，MAR是最低可接受回报，即投资者更关注的是下跌的风险/不确定性。
Q3这个章节，提到sharp ratio 和 global market portfolio ，in asset only approaches？
也就是说 可以用 sharp ratio 进行资产配置？的优点和缺点？
也可以用global market portfolio 进行资产配置？的优点和缺点？
我觉得夏普比率和global market portfolio并不是并列关系，夏普比率是一个资产配置的评价指标。global market portfolio是资产配置的方法，就是以global market portfolio作为起点，在这个基础上结合投资者的IPS进行增减，这样既考虑了分散化，又可以克服home country bias
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
