这里的asset-class-level return具体是说什麽可以解释一下吗? 我一看感觉是资产大类的选择, 但怎么感觉又像security selection? 这个discretionay 和 systematic具体跟大类资产配置还有选股怎么连接呢?
郭静_品职助教 · 2022年03月07日
嗨，从没放弃的小努力你好：
Asset allocation指得都是asset level的，是对资产大类做配置（也就是确定资产大类的投资比重，比如债券投多少、股票投多少、衍生品投多少），而不是看某一只股票、某一个债券投资占比。 TAA是与SAA相对的，抓的是短期的投资机会。
discretionary TAA 与 systematic TAA的区别在于：
discretionary TAA强调择时，基于基金经理的主观判断，所以基金经理的能力很重要。
systematic TAA类似于选股，但是它跟选股不同。选股选的是个股；systematic TAA选的不是个股，而是asset class。选个股的方法是分析该股票当前是被高估还是低估，选asset class也是同样的方法，两者的预测方法类似，但是研究的对象不同。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！