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Basel Zhang · 2022年03月06日

求公司的value,为什么是invested capital - debt呢?

原版书习题R27的第23题,求公司的value,为什么是invested capital - debt呢?invested capital不是net operating asset吗?并不是total asset呀。

3 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年03月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,请仔细看一下题目哦~~题目说的是market value of invested capital而不是Total invested capital哦~~

我给你的原版书讲义中是market value of invested capital和本题一致。而讲义中的TIC是针对ROIC时使用的,和本题是不同的两个概念哦

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

Basel Zhang · 2022年03月06日

这里的TIC是operating asset - operating liability呀。



王园圆_品职助教 · 2022年03月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,你对invested capital的理解是有偏差的哦

以下是原版书中关于invested capital/EBITDA的一段话。从这里可以看到,invested capital = Debt+Equity哦。而且按照题目中用invested capital/EBITDA这个乘数对公司估值,是比EV/EBITDA更精准的。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

Basel Zhang · 2022年03月07日

讲义里TIC是operating asset - operating liability哦。

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