R14这道题目很多不明白的地方

嗨，从没放弃的小努力你好：

1）是不是答案中价格的计算有错误，OriginaliTraxx-Xover 5 Year应该是1+（5%-4%）*4.25=1.0425，而不是答案中的1-（4.25*1%）？

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是的，初始CDS price=1+(5%-4%)*4.25=1.0425。spread变化后的CDS price=1+(5%-3%)*4.25=1.085。

Rfc=1.085/1.0425-1=4.08%

2）答案中的列表中的expected loss为什么直接为原来的expected loss*（1-10%），好像题目中没给吧？3）答案中的列表中的E(excess Spread)怎么算出来的？4）答案最后一部分8.696%（or 5.95%+5.483%/2）是按照什么权重来算的？题目中说的equal weighted allocation to US corporate bonds and iTraxx-Xover position是怎么分配的？ 

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关于上面这些问题的计算，原版书这道题算的不准确。

EXR=spread0*t-△spread*spread duration-POD*LGD*t。

这道题只说变化是near term发生的，并没有说这个near term到底是多久，所以，没有已知t的信息。

同时，这道题并没有说EL如何变化，虽然说了各支债的spread都下降10%，但这个条件只是用于计算EXR公式中第二项的，与第三项EL无关。

总之，这道题解析乱七八糟的，不建议同学看这道题了。

对于你提的第一个问题，按照前面的计算过程掌握，对于后面几个问题，同学可以看一下基础班讲义181页的example 1，二者想考察的知识点是一样的，把讲义这道题例题掌握了即可，不用纠结原版书这道例题了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！