原版书例题example：spreads

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

1.     OCT是October十月的缩写，这里只是说明了一下期权的到期时间是在十月，不用管哈。

2.     这里考察的是bull spread和put spread。当然又分用call和put来构建。

但是这两种策略，不论用什么构建，思路都是一样的。

3.     我们以bull call来看吧

（1）     首先，这个策略的头寸是什么是必须要记住的，bull call =买一个执行价格低的call + 卖出一个执行价格高的call，即bull call = long call at X_L + short call at X_H；另外还需要记住的是这个图形的答题走向。就是头寸的构成和图形的答题走向是同学不论用什么方法都要记住的哈。

（2）     然后还是要写出这个策略的profit公式，还是分两个头寸分别分析，然后写出来是：= [max{0, (S_T – X_L)} – C_L] – [max{0, (S_T – X_H)} – C_H]

根据这个公式，比如求解最大收益，结合图形，那么我们知道S_T > X_H的时候产生的，然后分别吧这个条件带入上面的profit公式中，就可以得到最大收益是X_H – X_L + C_H – C_L

同理，分析最大损失和均衡点也是一样的哈，其他策略也都是使用这种方法分析哈。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！