例题课P110，为什么CDS price下降，short bond方有利呢？下降的是CDS的价格，不是bond的价格，这两个性格正好相反吧
pzqa015 · 2022年03月07日
嗨，从没放弃的小努力你好：
因为买CDS的目的，就是为了未来能够获得赔偿，如果spread变大，那么更可能获得赔偿，如果spread下降，那么更不可能获得赔偿。
CDS的基本交易策略是，预期spread变大，则买CDS；预期spread下降，则卖CDS。
或者从另一个角度理解：buy CDS=sell bond，如果spread变大，则sell bond有好处；如果sell bond后spread变小，那么说明原来sell bond的成本太高了。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
pzqa015 · 2022年03月06日
嗨，从没放弃的小努力你好：
buy CDS=short bond；sell CDS=long bond。
CDS buyer之所以买入CDS，是因为预期未来风险变大，spread变大；CDS seller之所以卖出CDS，是因为预期未来风险变小，spread变小。
根据CDS price=1+(fixed coupon-CDS spread)*ED
假设ED不变，那么CDS price下降代表着CDS spread变大。CDS spread变大，说明CDS buyer（buy CDS=short bond）判断对了，买对了，有profit；同时，说明CDS seller（sell CDS=long bond）判断错了，卖错了，有Loss。所以，CDS price下降，则buy CDS(short bond)一方有利，sell CDS(buy bond)一方不利。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
玛卡巴卡 · 2022年03月06日
CDS spread变大，说明CDS buyer（buy CDS=short bond）判断对了，买对了，这个是为什么？CDS spread变大，CDS price下降，说明手里的CDS不值钱了，现在可以以更低的价格买到CDS，不应该是亏了吗？