关于re = D1/(P0-F)+g,请问P0, F, g分别代表什么呢?
然后在例题里分母都是直接用P0了,也没有用F,为什么呢?
王琛_品职助教 · 2022年03月04日
嗨,努力学习的PZer你好:
1)关于re = D1/(P0-F)+g,请问P0, F, g分别代表什么呢?
这个公式是通过 GGM 模型推导出来的
P0 代表当前股价
大 F 代表每股发行成本
小 f 代表发行成本,单位是 %
g 代表分红的预期增长率
关于 GGM 模型,其实是在权益学科重点介绍的,企业发行人学科只是顺带提了一下,如果同学对 GGM 模型的理解还有疑问,可以参考权益学科的基础班视频 R38 Equity Valuation: Concept and Basic Tool 中的 GGM
2)然后在例题里分母都是直接用P0了,也没有用F,为什么呢?
不是哦,例题包含两问
第一问,使用留存收益,所以不发行新股,不涉及发行成本,所以分母没有 F 或者 f
第二问,需要发行新股,所以涉及发行成本,所以分母是有 f 的,f = 3% = 0.03
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!
Valentino · 2022年03月04日
感谢老师!