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knmdjja · 2022年03月02日

关于 After tax post liquidation return

老师好。

关于标题的这个知识点,李老师上课时的讲法是

liquidation tax= (Vn-V0)* Tcg

我想问的是这里 减V0(t=0时的初始值)是不是有问题?

因为公式 Rpl=[(1+R’1)(1+R’2)... - liquidation tax ]^1/n -1 里面,

前面的1+R’1)(1+R’2)... 已经算了从V0到Vn的投资期内,有部分的gain已经在每年年底交过税。如果在后面的liquidation tax里 税基还是V0的话,那这部分已交的税不就是再算了一次税吗?因为原版书这里写的公式是liquidation tax= (Vn-tax basis)* Tcg,对税基也没有特别说明,但听了李老师的讲解有以上困惑,望解答,谢谢!


另外,从原版书的课后题倒推,也是得出李老师把V0= tax basis 这个说法是有问题的。(虽然不知道原版书的题严不严谨)

下面这题,为了方便计算,假设V0=1; 那么按题目数据 V5=1.1783 (税后)

按题目条件,liquidation tax= 0.2* V5* 20%/V5=0.04

但按李老师的讲法的话,liquidation tax= (V5-V0)*20%/V5=0.03

两个数是不相等的。



1 个答案

伯恩_品职助教 · 2022年03月04日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,是减去 v0的值,这个的 V5要解释一下,是指gains中未实现的部分,将来清算的时候是要交税的,然后再×税率。

当然你说了下 我发觉好像例题给的数字是不太合理。

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