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小西 · 2022年02月27日

excess return

excess retun=s0*t-D*s-LGD*pod*t,按例题课老师的讲法,LGD*pod*t。

课后题Reading14第12题,instantaneous,所以t=0,所以excess return=6*50bps?

所以第三项需要*t吗?

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pzqa015 · 2022年02月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这个知识点原版书的题解题过程不准确,教研组老师讨论以后,统一得到下面的两条原则,遇着这个知识点的题,同学都按照下面两个原则来解题吧。

1、只要有instan,第一项spread就乘以t=0,第三项LGD*PD不乘0了,LGD*PD是多少就是多少,这点课后题就是这么做的。

所以,如果是Instan,Excess spread这么算:

EXR = Spread 0 × 0 - spread duration × △ Spread - LGD × PD

2、若没有instan,那么持有期是多少(小于1年),第一项Spread和第三项LGD*PD都要乘以t,这是例题这么做的。所以Excess spread这么算:

EXR = Spread 0 × t - spread duration × △ Spread - LGD × PD×t

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