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Chasechoi · 2022年02月26日

PESO,EX ANTE

NO.PZ2020012201000003

问题如下:

Which of the following phenomenons is often referred to as the “peso problem"

选项:

A.

Looking backward, we are likely to underestimate ex ante risk and overestimate ex ante anticipated returns.

B.

Looking backward, we are likely to overestimate ex ante risk and overestimate ex ante anticipated returns.

C.

Looking backward, we are likely to underestimate ex ante risk and underestimate ex ante anticipated returns.

解释:

A is correct.

解释:

“peso problem"通常是指在解释给定样本期间的历史价格和收益时,分析师需要评估资产价格是否反映了在此期间没有发生的非常负面事件的可能性。所以回顾过去,我们可能会低估事前风险,高估事前预期回报。所以只有A选项正确。

用ex post发生负面时间后的结果来预测发生前的概率,不是应该高估risk吗?事后已经发生了,肯定把极端风险在预估的时候放进去,高估了risk,高估了return

5 个答案

源_品职助教 · 2022年03月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:



因为它只是含有一个不好的预期,实务中人们预估风险是慢慢叠加的,

很少有一下子把风险评估到位。就比如俄乌开战。

一开始认为有摩擦打不起来,后续认为边境冲突,

再后来才知道是全境开战。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

源_品职助教 · 2022年03月02日

嗨,爱思考的PZer你好:


因为这个风险还没有发生。就像之前说的,它可能造成100的损失,这里预估了50.

风险是不确定性。只要不确定性不消除,风险就没有解除。

不可以说包含了不好的预期,我就把风险估计出来了。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

源_品职助教 · 2022年03月01日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为这个不好的预期是可能发生的。

虽然纳入了预期,但是一旦发生造成了多大程度的损失只有实际发生了才知道,

比如我们预期30的损失,实际发生了100的损失。

所以只有风险发生后,风险释放后,风险才会被合理估计。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

源_品职助教 · 2022年02月28日

嗨,爱思考的PZer你好:


不是需要高估收益,而是它高估了收益。

因为有一个不好的预期,所以要给投资者额外的补偿。

但是如果这个不好的事件现在毕竟没有发生,现在没有发生,其实就不应该给与这个补偿。

这个补偿就给高了。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

源_品职助教 · 2022年02月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


如果预期中包含一个小概率不好事件,那么就会出现peso problem

peso problem指的是指对比索的估值包含了一个不好的预期。

因为有这个不好的预期,所以要给投资者额外的补偿。所以这个预期收益就被高估了。

但是这个不好的预期目前只是预估的,并没有实际发生。风险还没有被释放。

所以用事后(假设已经释放风险情况)风险去估计事前风险(其实还没释放风险情况),是风险被低估了。

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NO.PZ2020012201000003 问题如下 Whiof the following phenomenons is often referreto the “peso problem\" A.Looking backwar we are likely to unrestimate ex ante risk anoverestimate ex ante anticipatereturns. B.Looking backwar we are likely to overestimate ex ante risk anoverestimate ex ante anticipatereturns. C.Looking backwar we are likely to unrestimate ex ante risk anunrestimate ex ante anticipatereturns. A is correct.“peso problem\"通常是指在给定样本期间的历史价格和收益时,分析师需要评估资产价格是否反映了在此期间没有发生的非常负面事件的可能性。所以回顾过去,我们可能会低估事前风险,高估事前预期回报。所以只有A正确。 比索问题,何老师在课上认真讲解过了。我是听明白了的。主要就是依据过去的数据,比索这项资产的风险,一直是被大家定价了的。也就是说,大家认为以后比索肯定会爆雷,所以现在时点投资时要求的投资回报率会更高,才能补偿在持有这项资产时可能发生的爆雷风险。但实际上在整个持有资产周期,一直到客户卖出获利了结,风险没有发生,所以会体现出低风险,高收益的特点。如果按照过往的这种表面所表现出来的低风险高收益的特点作为未来投资的依据,那么就是低估了风险,高估了收益。哈哈,我自己吧自己说明白了。

2024-01-29 18:36 1 · 回答

NO.PZ2020012201000003 问题如下 Whiof the following phenomenons is often referreto the “peso problem\" A.Looking backwar we are likely to unrestimate ex ante risk anoverestimate ex ante anticipatereturns. B.Looking backwar we are likely to overestimate ex ante risk anoverestimate ex ante anticipatereturns. C.Looking backwar we are likely to unrestimate ex ante risk anunrestimate ex ante anticipatereturns. A is correct.“peso problem\"通常是指在给定样本期间的历史价格和收益时,分析师需要评估资产价格是否反映了在此期间没有发生的非常负面事件的可能性。所以回顾过去,我们可能会低估事前风险,高估事前预期回报。所以只有A正确。 有点拗口,转了几个弯还是没能理解。

2024-01-20 15:13 2 · 回答

NO.PZ2020012201000003 问题如下 Whiof the following phenomenons is often referreto the “peso problem\" A.Looking backwar we are likely to unrestimate ex ante risk anoverestimate ex ante anticipatereturns. B.Looking backwar we are likely to overestimate ex ante risk anoverestimate ex ante anticipatereturns. C.Looking backwar we are likely to unrestimate ex ante risk anunrestimate ex ante anticipatereturns. A is correct.“peso problem\"通常是指在给定样本期间的历史价格和收益时,分析师需要评估资产价格是否反映了在此期间没有发生的非常负面事件的可能性。所以回顾过去,我们可能会低估事前风险,高估事前预期回报。所以只有A正确。 我看了一圈问答,一会说低估,一会说高估,都晕了。 这个事前到底是因何而低估风险的,又因何而高估收益率的?风险和收益不是同向变动吗(风险越大,收益越大) 。 例如我预期未来会发生极端时间,但是我可能没想到那个事件会如此极端,所以我就低估了风险,但是我所低估的风险,不也反映在我的预期回报中吗,既然风险低估了,我自然要的回报率也会变低,那不就是低估了回报率么。

2023-01-31 00:05 1 · 回答

NO.PZ2020012201000003 Looking backwar we are likely to overestimate ex ante risk anoverestimate ex ante anticipatereturns. Looking backwar we are likely to unrestimate ex ante risk anunrestimate ex ante anticipatereturns. A is correct. “peso problem\"通常是指在给定样本期间的历史价格和收益时,分析师需要评估资产价格是否反映了在此期间没有发生的非常负面事件的可能性。所以回顾过去,我们可能会低估事前风险,高估事前预期回报。所以只有A正确。比索问题不是只由于投资者预期到了incoming的风险,所以requirereturn越来越高,最后承受不住这种高Re所以崩盘了吗,这和这道题答案没法对上吧?

2022-04-11 12:16 1 · 回答