analytical duration

嗨，努力学习的PZer你好：

analytical duration要大于empirical duration是因为他没有考虑违约风险（credit spread）的变动，那么如果我们在算Mac D的时候把利率变动后的EL计入现金流中，那么这种情况下analytical duration是不是就不存在这种缺点了？

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原版书没有讲过你这个思路哈，analytical duration大于empirical duration是认为yb的变化与credit spread变化无关，但实际上二者负相关，这是analytical duration的天然缺点，原版书没有讲过如何克服这个缺点。

另外当market并没有in stress的时候，只是可能因为供求导致市场利率变动，这种情况下credit spread应该不一定与government yield有反向关系吧，那么analytical duration与empirical也差距不大？所以analytical duration和empirical duration的差别其实是会在经济危机时被放大是吗

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credit spread与government yield就是有反向变动关系，这是实证观察得到的结果，毋庸置疑。

analytical duration与empirical duration的大小差异与经济情况无关，只与债券类型有关，HYB的差异大，IG的差异小，这是也是原版书的结论。

同学我看了你之前的很多提问，我觉着你应该顺着原版书的结论和老师讲课的思路来思考和提问，这样才能提高学习效率。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！