为什么在cover公司发行的callable bond的时候，要用"short"swaption 的头寸？
既然callable bond这边的option头寸是long, 用来cover它的Swaption 难道不应该也用long option 的头寸吗？ 不懂
pzqa015 · 2022年02月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
callable bond的option是Long，那么相当于是期初花了一笔钱买这个option（事实上，callable卖的便宜的，就是因为callable bond的发行人收到卖出option free bond的钱同时，花钱了了call option on the bond），那么如果cover这笔负债，就要保证能收到一笔钱来cover 买call option花的期权费，所以，应该是short swaption，因为short swaption可以收到一笔期权费来cover。
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