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· 2022年02月23日

这道题不知道为甚要用00.8乘以2667

  1. FRM I
  2. Financial Markets And Products

NO.PZ2019070101000028

问题如下：

A delta-neutral position has a gamma of 4,800. A 0.8 delta option has a gamma of 1.8. In order to generate a gamma-neutral position, we sell 2,667 of the options.

Which of the following will restore a delta-neutral position?

选项：

A.

Long 2667 shares of the underlying asset.

B.

Short 2667 shares of the underlying asset.

C.

Long 2134 shares of the underlying asset.

D.

Short 2134 shares of the underlying asset.

解释：

C is correct.

考点： delta-neutral

解析： 为了使得gamma-neutral, 将头寸中4,800 的gamma降到0，卖出2,667份期权。 此时gamma=0，但是delta变成了-0.8*2667= -2133.6

为了再次实现 delta-neutral , 需要买入股票2133.6份，四舍五入为2134份。

请问可以解释一下为什么要用-0.8乘吗？考点应该是ns*delta s+nc*delta c=0但是这里有点对应不上考点呢

谢谢解答

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1 个答案

DD仔_品职助教 · 2022年02月23日

嗨，从没放弃的小努力你好：


同学你好，

这个题的考点是在做delta gamma neutral时，应该先调整gamma为0，再调整delta。

目前的头寸gamma是4800，想让他降为0，就必须short2667个期权，那么这个short期权的操作，会使得delta变成-0.8*2667=-2133.6，负号代表short，所以是乘-0.8。实现这个操作之后，整个头寸虽然gamma是0，但是delta变成-2133.6，所以要long2134个基础资产。


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NO.PZ2019070101000028问题如下 A lta-neutrposition ha gamma of 4,800. A 0.8 lta option ha gamma of 1.8. In orr to generate a gamma-neutrposition, we sell 2,667 of the options.Whiof the following will restore a lta-neutrposition?A.Long 2667 shares of the unrlying asset. B.Short 2667 shares of the unrlying asset.C.Long 2134 shares of the unrlying asset.Short 2134 shares of the unrlying asset.C is correct.考点 lta-neutral解析 为了使得gamma-neutral, 将头寸中4,800 的gamma降到0，卖出2,667份期权。 此时gamma=0，但是lta变成了-0.8*2667= -2133.6为了再次实现 lta-neutr, 需要买入股票2133.6份，四舍五入为2134份。请问这个题是基础课程哪一块

2023-03-31 15:10 1 · 回答

Short 2667 shares of the unrlying asset. Long 2134 shares of the unrlying asset. Short 2134 shares of the unrlying asset. C is correct. 考点 lta-neutr解析 为了使得gamma-neutral, 将头寸中4,800 的gamma降到0，卖出2,667份期权。 此时gamma=0，但是lta变成了-0.8*2667= -2133.6 为了再次实现 lta-neutr, 需要买入股票2133.6份，四舍五入为2134份。正确答案应该就是C吧。

2020-02-23 21:28 1 · 回答

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2019-11-01 18:11 1 · 回答

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2019-10-24 16:13 1 · 回答