systmatic risk

嗨，努力学习的PZer你好：

资产的收益率体现了系统性风险，根本原因是 reverse optimization 得到的implied return与各个资产通过CAPM计算出的return一致。

而CAPM假设了市场上所有投资者有相同的预期，market portfolio是以市值为权重的资产构成的组合。所以单个资产收益率的计算公式是E(Ri)=Rf+βi(Rm-Rf)，这里把每个资产的收益率E(Ri)通过CAPM模型 与投资者所承担的系统性风险βi联系起来了。所以说 reverse optimization 中每个资产的implied return与承担的系统性风险是一致的。

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