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FrankSun · 2022年02月22日

2021年mock题,Pacific Case Scenario的第一题

老师视频里面没有说为什么ERP的这种计算是怎么来的,之前只知道Rm-Rf这种算法,可以展开解释一下吗?谢谢



2 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年02月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好,请看以下对应关系:

dividend yield——Dividend yield on the index based on year-ahead aggregate forecasts 3.0%

capital gain yield——consensus long-term earnings growth rate(进入稳定增长阶段后,由于P0 = D1/(r-g)而P1 = D1*(1+g)/(r-g),所以P1=P0*(1+g),所以股价的增长率就是长期增长率g)

以上dividend yield + capital gain = Re

而Rf ——表格中20 year government bond yield(8.5%)

所以ERP = Re - Rf,把所有对应值带入即可

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努力的时光都是限量版,加油!

FrankSun · 2022年02月24日

谢谢!

王园圆_品职助教 · 2022年02月22日

嗨,从没放弃的小努力你好:


老师这种计算的原理是先计算Re,然后再减去Rf,最后求解ERP

最重要的是如何求解Re。由于Re在市场有效的前提下又等于E(r) = Dividend yield + capital gain ,所以最后计算Re就是用表格1中相应的两个数字相加得到的

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

FrankSun · 2022年02月24日

不是特别理解,答案解析是 Dividend yield on the index based on year-ahead aggregate forecasts 3.0% plus consensus long-term earnings growth rate + 5.9% minus current long-term government bond yield. – 8.5% Equity risk premium = = 0.4% 好像也没有用E(r) = Dividend yield + capital gain公式吧?可以解答一下吗?谢谢

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