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jennie · 2022年02月21日

请问CARHART的四因素模型里的MOMENTUM 到底如何理解?

是 RW- RL 大于 0 为MOMENTUM ? 还是 是 RW- RL 小于 0 为MOMENTUM ?


其他的因素都有很明晰的的辨认方式,但MOMENTUM不是很明白。


谢谢!

1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2022年02月21日

嗨,从没放弃的小努力你好:


momentum factor指的就是WML,WML 是高收益的股票,减去loser收益低的股票。

如果WML>0,说明winner表现比loser好,也就是保持了之前的趋势。

WML<0,说明winner表现比loser表现差,逆了之前的趋势。

具体趋势大小看绝对值,绝对值越小(接近零),越没有趋势,绝对值越大,越有趋势。


we can describe the approach as large cap without a momentum bias (WML is close to zero).

这句话来自于原版书正文,意思是WML趋近于零就没有趋势了。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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