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杨舒芃 · 2022年02月20日

求解一下这道题


请问一下这道题如果market trending downward是不是还是backwardation收益更好

2 个答案
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Lucky_品职助教 · 2022年02月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


如果downward,结果是相反哦,顺应市场的index return会更高。

关于本题upward的情况,可以看以下视频李老师的详细讲解(二级另类经典题最后一个视频最后面)~

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

杨舒芃 · 2022年02月21日

能解释一下为什么会相反吗 不是backwardation roll yield>contango的吗

Lucky_品职助教 · 2022年02月21日

嗨,从没放弃的小努力你好:


当期货价格>现货价格,即contango结构时,long futures的roll yield = (S-F)/S,为负;short futures的roll yield = (F-S)/S,为正;

当期货价格<现货价格,即backwardation结构时,long futures的roll yield =(S-F)/S,为正;short futures的roll yield = (F-S)/S,为负。

是正是负除了要看contango还是backwardation之外还要看long头寸还是short头寸。如果目前市场下跌,我们肯定会采取short头寸。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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