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Faye · 2022年02月18日

长期还是短期


greater domestic investor demand 导致价格上涨 收益率下降 是说长期债券还是短期债券呢?怎么就差值premium变小了呢

3 个答案

pzqa015 · 2022年02月20日

嗨,从没放弃的小努力你好:


63页是term bond premium(or term premium),当然就是长期-短期啦。

但是这里并没有强调是什么premium,只是说risk premium,rc-rb=risk premium,只要是公司债折现率与基准利率的差,都可以称为risk premium,这里面包括credit risk premium,term risk premium,liquidity risk premium

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努力的时光都是限量版,加油!

pzqa015 · 2022年02月20日

嗨,努力学习的PZer你好:


bond risk premium不仅仅是期限利差的补偿,还可以是信用利差的补偿。也就是同期限折现率-risk free rate,这也是premium

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Faye · 2022年02月20日

63页 bond risk premium 的定义 好像何老师说 是term risk 不考虑credit 和liquidity risk

pzqa015 · 2022年02月19日

嗨,努力学习的PZer你好:


这里讨论了这样一种机制,债券市场需求增加,则债券价格上升,价格上升则折现率下降,折现率下降则spread下降,这个spread也是premium,即对承担额外风险的补偿,所以premium也下降。

如果细分来看,投资者对长期债需求增加,则长期债价格上升,premium下降,对短期债需求增加,则短期债价格上升,premium下降,投资者对长期还是短期的需求取决于宏观经济周期以及投资者预期,这里不做讨论。

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Faye · 2022年02月20日

但是bond risk premium 不就是在说 长期债券的利率-短期债券的利率吗 如果不考虑长期短期 怎么看spread是多了还是少了

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