CF中expansion和abandon option value

嗨，努力学习的PZer你好：

1）能不能介绍一下expansion和abandon option value计算的区别

计算期权价值的思路为

第一步：算不考虑 option 的 NPV

第二步：算考虑 option 的 NPV

第三步：做差算出 option value

只不过如果是扩张期权，第二步可以直接得到 option value；而放弃期权，只能按照上述三步走

2）expansion，如经典题5. 1（2）我理解存在两种情况，如果不利于我们的情况则放弃，只计算正NPV*概率

是的，同学的理解是正确的

3）abandon，如经典题5.2，也存在两种情况，success和failure的value都要考虑并折现，如果success则CF600一直持续到结束，如果failure则只有failure一次性CF 300和SV；然后折现success和failure并各自乘概率，减去不含权项目NPV，就可以算出option NPV。另外这道题里的450是不是无用条件？

同学前半段关于期权价值的计算思路是正确的

同学后半段关于 450 的理解，其实也不能算无用，只是因为题目已经告诉了我们，不含权项目的 NPV 为 -19.18，如果题目没告诉，我们还需要自己计算，此时 450 就可能会有用

所谓可能会有用，是因为计算不含权项目的 NPV，有两种计算思路

第一种思路，是直接拿 450 作为期间现金流去计算 NPV，因为 450 = 300*50% + 600*50%。此时 450 有用

第二种思路，是分别计算现金流为 300 和 600 时的 NPV，再取加权。此时 450 无用

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