2022Feb mock A Q17

嗨，爱思考的PZer你好：

1

因为我们计算的是对 NPV 的影响，咱们在资本预算的原则中提到过，决策是基于现金流，而不是会计利润

期间现金流 OCF = (S-C-D)(1-T)+D = (S-C)(1-T)+D*T，从直线折旧变成加速折旧，不改变 S 和 C，影响的是 D*T

2

如果同学想从 NI 的差值入手，也可以，但是要先确定 NI 和 OCF 的钩稽关系

NI = (S-C-D-Int)(1-T)=(S-C-D)(1-T)-Int(1-T)=OCF-D-Int(1-T) -> NI+Int(1-T)+D = OCF

3

所以 OCF 的差值，为 NI + D 的差值，即 OCF_2 - OCF_1= (NI_2 + D_2) - (NI_1 + D_1) = (NI_2 - NI_1) + (D_2 - D_1)

以第一年为例，OCF 的差值 = (15903-27900) + (49995-30000) = 7998

不难发现，从这个角度出发，计算量明显大于，直接从 OCF 的公式出发角度的计算量

所以推荐参考解析的思路，从 D*T 的改变量出发计算对 NPV 的影响

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！