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Pina · 2022年02月16日

credit premium


老师好 这里没听懂, 1) 不是price drops,也就是成本变低,这样bond yield不是会变高吗?是否是因为经济条件这时候很差,所以return会低? 但前面成本的思路,哪不对? 2) 为什么expected return drops 后credit premium 也会drop? 比如exected return = Rf + time premium, 如果Rf下降很多, time premium 不变或甚至于上升一点,都会导致expected return 下降,这里为啥一定是expected return drops 后time premium 也下降呢?

2 个答案
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源_品职助教 · 2022年02月16日

嗨,爱思考的PZer你好:


1. 这里的逻辑是P1-P0是一种事后的观点。计算的是投资后的收益率。

你说的是事前观点,在T=0时刻,我已知收益率,这个时候我用收益率当做折现率去估计债券当前的价格(而非收益率本身)。

截图中意思是事后的观点,按照这个逻辑理解就可以。

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源_品职助教 · 2022年02月16日

嗨,爱思考的PZer你好:




2.这里就是原版书的说法,原版书也没给出具体的解释。

我认为债券这种标的最大的风险是信用风险,特别是其收益变化主要是因为信用风险高低决定的。

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