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纯洁的栗子叔 · 2022年02月15日

想请问一下CME讲义第126页的问题

何老师在第126页讲到当经济状况变好时,债券价格会上涨,所以预期的收益率也会上升导致credit premium也会上升。虽然这个逻辑我能理解,但是在前一页何老师说到credit premium表达的是未预期到的的违约事件发生的概率,那是不是意味着economy变好的时候未预期到的违约事件发生概率会更大呢?麻烦助教老师为我解答一下,谢谢!

1 个答案

源_品职助教 · 2022年02月16日

嗨,从没放弃的小努力你好:


在P123讲义的时候,何老师有些过类似板书,

当前所有的信用风险都反应在了P0里。

当我们后来又预计P1变化的时候,就会产生P1-P0的收益。

这部分收益中就有未预期到的信用风险。

因为已预期到的信用风险全部反应在了P0中,这里是排除法的思维。

credit premium表达是一种预期事后的观点。可以理解为因为过去承担了实际没发生的风险,而现在经济好了,所以获得的额外收益。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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