为什么现货外汇市场的价格变动和forward价格变动的相关系数为1

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好~

1. Q：为什么现货外汇市场的价格变动和forward价格变动的相关系数为1

A：

其实不论是在外汇市场还是股票市场， 都一样的，都是标的资产变动1元，远期合约（forward））也会随之变动1元，即变动的系数为1。

（1）第一种理解，从公式来看，远期合约的payoff公式：S_T-F₀(T)（以long position即long forward为例），其中F₀(T)是合约约定好的，是一个固定的值。当ST增加或者减少1块钱，可以看到远期合约的payoff也是随之增加1块钱或者减少1块钱的，这是从公式的角度理解。

（2）第二种也可以从远期合约的payoff图来看，如下图（一级衍生的讲义），可以看到横轴是标的资产，纵轴是远期或者期货合约的payoff，二者是线性关系，因此也可以解释当标的资产变动1块钱的时候，远期或者期货的收益也是变动1块钱的。

2、 Q：还有R（forward）为什么等于(F-S0)/S0

A：确切的说，同学这里的表达式是long forward合约的return的计算式子。当然和前面说的一样，不论是在外汇市场还是股票市场都是一样的，因为我们就把外汇当做一个普通的资产对待就可以啦。

long forward约定了将来交易的价格F，那么现在的价格是S0，return=期末-期初/期初，即对应F-S0/S0啦

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