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思思 · 2022年02月12日

deflation对cash的影响

老师说,deflation下,cash有吸引力,因为利率下限是0。

但是如果是通缩下,会用刺激宽松政策,短期利率会下调,投资cash的收益率也会降低,不是会降低吸引力了吗?

多谢

1 个答案

源_品职助教 · 2022年02月14日

嗨,努力学习的PZer你好:



是这样的,主要要搞清楚CASH是什么。

如果只把CASH 当成货币等价物,那么DEFLATION时候投资CASH是不好的,

因为货币等价物的收益率随着通胀变化而变化,通胀下降,收益率也下降。这算是个通用的结论。

但是呢,在咱们基础课讲义里说到的ATTRACTIVE是有一个前提的,就是此时CASH有一个最低的收益下限。

也就是收益不能低于0.那么这个时候,即便通胀和利率水平都为负数了,CASH其实也不会有负的收益

这个时候的CASH更像是人们手中的现金。那么它就具有吸引力了。这相当于是一般情况下的一个特例。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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