请问callable bond 与call option on bond的区别？

嗨，努力学习的PZer你好：

callable的本质是一张债券，债券的参与主体有发行人和投资人，callable bond是隐含着对发行人有利的条款，即发行人可以提前买回债券，对于发行人来说，callable bond=short bond(发行债券）+Long call option on bond(买一份call option)；那么对于callable bond的投资人来说，投资callable bond相当于是Long bond(投资债）+short call option on bond(卖出一份call option)。

call option on bond本质是一个option，而不是一张债券，Option的参与主体不再是发行人与投资人，而是option的买方与卖方。与其他option一样，option都隐含着underlying asset，call option on bond 的underlying asset就是bond，这个bond不限定类型，可以是各种各样的Bond，买家有权未来已一定价格买进约定的债券，卖家要在买家行权时，被迫卖出预定的债券。

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