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mosquito三颗猫 · 2022年02月09日

能否解释下 no longer financially viable within 10 years following implementation?

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202110220100005206

问题如下:

To reflect the effect of the new regulation on Syvie Electric’s balance sheet, Lynbrock should:

选项:

A.

increase terminal value.

B.

increase impaired assets

C.

decrease capital expenditures

解释:

B is correct. Syvie Electric is facing risk from stranded assets—that is, assets that are obsolete or not economically viable owing to changes in regulatory or government policy. ESG-related adjustments to a company’s balance sheet often reflect an analyst’s estimate of impaired assets.

A is incorrect because adjusting terminal value applies to equity valuation; it is not an adjustment to a company’s balance sheet.

C is incorrect because decreasing capital expenditures would be reflected in the income and cash flow statements, not the balance sheet

能否解释下 no longer financially viable within 10 years following implementation?

1 个答案

王琛_品职助教 · 2022年02月10日

嗨,努力学习的PZer你好:


1

题干的意思是,新法规在实施后的10年内,将使 S 公司的三个燃煤电厂,在财务上不再可行

no longer financially viable 直译为财务上不再可行,结合法规,可以理解为三个燃煤电厂可能要关闭或者停运

结合题干:政府最近宣布,它将批准一项新的环境法规,要求有 35% 的能源来自于可再生资源

燃煤发电,即火力发电,煤炭并不是可再生资源;现有可再生能源包括风能、太阳能、水能等

所以为了达到新的环境法规的要求,S 公司需要关闭三个火力发电厂

2

financially viable,关键词并不是前者 financially,而是后者 viable 可行的

怎么记?有一个概念是 MVP:Minimum Viable Product 最小可行产品,可以辅助记忆 viable 的单词含义

3

如果这个词没见过,或者没理解 no longer financially viable 也不要紧,看一下题干问的是什么?是对 balance sheet 资产负债表的影响

选项 A 是 equity 估值,不涉及资产负债表;选项 C 对应的是现金流量表,只有选项 B 资产减值,涉及的是资产负债表,所以选 B

4

其实这道题考查的是原版书 P114 的一段话

ESG integration 第一步,一般是确定一个公司或其行业有关的重大定性和定量的 ESG 因素

分析师可以在历史和预测、相对于同业的基础上评估这些因素,然后对一个公司的财务报表或估值进行相关调整

对公司利润表和现金流量表做 ESG 的调整,通常与预测收入、利润、资本支出或其他项目有关

对公司资产负债表表做 ESG 的调整,通常反映了分析师对减值资产(impaired assets)的估计

5

这道题是课后题第 13 题,老师在课后题讲解中也有提到,关键是做题积累经验,熟悉协会对 ESG 知识点的考查形式

比如这道题,既然是问资产负债表的影响,解题思路就是,分别判断三个选项涉及的财务报表

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