吴昊_品职助教 · 2022年02月09日
嗨,从没放弃的小努力你好:
1、首先这是我们基础班讲义上的结论,参考P178页。
2、nominal spread就是G-spread,两者是一个意思。
GS=公司债YTM-国债YTM。我们是用统一的折现率来进行折现。此时假设收益率曲线是水平的。而ZS是假设收益率曲线是倾斜的,那么每一期现金流用到的折现率就是不同的,这个折现率是在国债spot rate的基础上加上的ZS得到的。两者的区别就是GS假设收益率曲线水平,而ZS假设收益率曲线倾斜。
当收益率曲线越陡峭,两个利差之间的差别就越大。我们可以想一个极端例子,当spot curve是水平的情况下,此时我们求出来的ZS就是GS,两者相等。那反之,spot curve越倾斜,两者差别越大。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!