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nanaluo · 2022年02月06日

基础班讲义136页这里为什么不是underpriced呢?



3 个答案

pzqa015 · 2022年02月07日

嗨,爱思考的PZer你好:


callable bond的OAS只能用来衡量callable bond的信用风险,如果两只信用风险类似的callable bond,OAS小的callable bond,价格被高估。

除了信用风险,callable bond因为含权,还有一部分权利带来的spread,所以,不能仅仅根据callable bond的OAS判断callable bond的价格被高估或者低估。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

pzqa015 · 2022年02月07日

嗨,努力学习的PZer你好:


callable bond的OAS只能用来衡量callable bond的信用风险,如果两只信用风险类似的callable bond,OAS小的callable bond,价格被高估。并不能因为OAS低于implied OAS而推断出callable bond的价格被高估。

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努力的时光都是限量版,加油!

pzqa015 · 2022年02月06日

嗨,从没放弃的小努力你好:


callable bond的定价公式为:Vcallable=Vstraight-Vcall option

如果假定的interest volatility低于市场implied volatility(代表合理价值),则Vcall option低于合理水平,那么Vcallable就高于fair value,所以此时callable bond被高估了。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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