嗨，从没放弃的小努力你好：
关于这个知识点，两门学科的结论确实是不一样的。因为不同的学科有不同的参考书，就会产生不一致的地方，同学分开记忆即可，不要把不同学科混在一起。
固收里介绍了CMO不同种类，其中sequential pay分ABC三个tranche，它和衍生里介绍的CMO有所不同。
固收中不强调各层return的差异，主要是偿还时间的不同；衍生里三个层级return是有大小区别的。
因此分开记忆即可。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
