强化班讲义里面讲advantages&disadvantage of nonparametric method compared to parametric methods 这一部分
讲disadvantage时，提到了这句话“Increasing correlations mean that VaR measures based on normal levels of correlation will overestimate diversification benefits and underestimate the magnitude of potential loss”
何老师解释说，在金融危机时候有恐慌情绪，产品间的相关性增强，使得现在的方差变大了，那么如果是按照历史数据的方差计算VaR,VaR被低估。
我的疑问是，历史数据的方差小些，用历史数据算出来的VaR 不应该是更大了，高估吗？
谢谢，麻烦解释一下。
