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开泰-王飞 · 2022年01月28日

经典题R23的2.4题,如果求g,为何不直接用行业平均的ROE*b来求?

如题,老师用了另外一个方式求g,题目中不是roe和b(1-d)都有吗?

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年01月28日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,由于我暂时没法看到最新版的经典题(由于我是远程办公,我这里是2020年版的,虽然已经跟教研团队要最新版的题目了,但是可能需要一天的时间),所以暂时没法找到你的题目是哪一个具体问题。不过依过往由g的计算所产生的主要问题来看,大概率你这道题的问题出自以下两点:

我们要注意,ROE*b=g这个公式是有专有名称“sustainable growth rate"的,这个公式成立的前提是公司已经进入永续增长了。所以如果题目说的是公司还在高速成长期或还没有稳定(或题目的条件中隐含了g是不稳定的),就不适用该公式;

或者,如果题目已经指定了如何求g,例如:要求的是implied growth rate,那就必须用指定的讲义上的方法求g而不能用别的公式。具体的公式请看以下讲义截图:

如果以上两种情况都不适用于你的情况,麻烦你拍照上传一下题目,这样我可以尽快给你答复。

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