想问请问为什么zero-coupn bond的convexity最小？
然后dispersion和convexity什么关系？
代表r↑时，zero-coupon bond价格跌的更慢；r↓时，zero coupon bond价格涨的更快
pzqa015 · 2022年01月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
convexity有两层含义：
一是衡量现金流的离散程度，可以用公式convexity=(mac D+mac D^2+dispersion)/(1+y)^2来表示，根据这个公式，两个portfolio或债券mac D相同，则dispersion越大，convexity越大，0息债只有一笔到期现金流，所以，它的现金流离散程度是最小的，故convexity最小。
二是代表债券价格对折现率变化的二阶导，代表的是涨多跌少的优良特性，convexity越大，则对投资者越有利，正是因为convexity的这个优良特性，投资者在购买convexity大的债券时，要花更多的钱。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！