当steeper curve 的时候，这是说的买入short-term bond跟卖出long-term bond跟arbitrage的低买高卖没有关系吧，老是搞混这一块。这个知识点说的是要卖出价格低的，获得价格高的bond？
pzqa015 · 2022年01月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
这里是债券的交易策略，三级会着重讲哈，不是低买高卖，原理如下：
收益率曲线变steeper有两种情况：一是bull steeper，各期限利率都下降，短期利率下降幅度超过长期利率下降幅度；二是bear steeper，各期限利率都上涨，长期利率上涨幅度超过短期利率上涨幅度。
我们做债券的基本原则是：某个期限的利率上涨，则应该降低该期限的债券仓位（short），某个期限的利率下跌，则应该增加该期限的债券仓位（Long）。
不论是bull steeper，还是bear steeper，长期与短期的期限spread都是变大的，这就意味着，相对于长期，短期利率下降，或者相对于短期，长期利率上涨。那么，根据前面说的基本原则，既然长期相对上涨，那么就要short 长期，短期相对下降，就要long短期。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！