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杨舒芃 · 2022年01月27日

这题答案是不是有问题？

  1. CFA II
  2. Portfolio

NO.PZ2018091701000062

问题如下：

During a recession period, the price of investment grade corporate bonds will:

选项：

A.

increase because of interest rate lower.

B.

decrease because of credit risk premium higher than government bonds.

C.

decrease because of interest rate higher.

解释：

B is correct.

考点：信用补偿与经济周期。

解析：在经济衰退期，?大家都会去买国债避险，因为违约风险低；?不会买公司债，因为违约风险高。

公司债credit risk premiums 变大，导致折现率的上涨，所以公司债的价格是下降的。

我记得之前一个题的答案就是在recession时候investment grade bond价格上涨啊 而且大家在recession时会避险怎么价格反而下跌了 不理解

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2 个答案

品职助教_七七 · 2024年05月20日

嗨，努力学习的PZer你好：


@Ykit

1）recession时期，只要是有风险的公司债，其risk premium都会增加；

2）B选项是拿公司债和国债在比，即使是investment grade的公司债，信用质量也比不上国债。避险功能上国债＞公司债。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

星星_品职助教 · 2022年01月27日

同学你好，

这个结论是对的。原因是recession会导致公司债的credit premium上升。由于价格和利率呈反向变动，公司债价格下降。

可以将你说的“之前一个题”贴上来对比一下（贴题号就可以）。我的系统和你的不一样，不确定是哪个题。但我怀疑那道题说的价格上涨是国债而不是公司债。

Ykit · 2024年05月20日

investment grade corporate bonds 不是信用级别比较好的么。放在题干里以为是强调这是可以避险的公司债？

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NO.PZ2018091701000062 问题如下 ring a recession perio the priof investment gra corporate bon will: A.increase because of lower interest rate. B.crease because of higher cret risk premium thgovernment bon. C.crease because of higher interest rate. B is correct.考点信用补偿与经济周期。解析在经济衰退期，?大家都会去买国债避险，因为违约风险低；?不会买公司债，因为违约风险高。公司债cret risk premiums 变大，导致折现率的上涨，所以公司债的价格是下降的。 同样是高等级投资级公司债，同样处于recession中为何会得出相反的结论（1）上面这题因为避险需求增加，导致价格增加；（2）而本题却是cret premium增加，而导致价格下降？还是因为两题是从两种角度解读，本题A是否不能说价格升高是因为利率降低，而只能说因为避险情绪导致购买需求增加？

2023-08-29 00:53 1 · 回答

NO.PZ2018091701000062问题如下ring a recession perio the priof investment gra corporate bon will:A.increase because of interest rate lower.B.crease because of cret risk premium higher thgovernment bon.C.crease because of interest rate higher.B is correct.考点信用补偿与经济周期。解析在经济衰退期，?大家都会去买国债避险，因为违约风险低；?不会买公司债，因为违约风险高。公司债cret risk premiums 变大，导致折现率的上涨，所以公司债的价格是下降的。B，一般情况下 企业债的risk premium 就比government bon 因此不应该是这个原因导致价格下跌 . C，利率上升 价格下跌，这里的利率若指债券收益率 则其上升会导致债券价格下降。因此应该选C 烦请解答

2023-08-11 23:06 1 · 回答

NO.PZ2018091701000062 crease because of cret risk premium higher thgovernment bon. crease because of interest rate higher. B is correct. 考点信用补偿与经济周期。 解析在经济衰退期，?大家都会去买国债避险，因为违约风险低；?不会买公司债，因为违约风险高。 公司债cret risk premiums 变大，导致折现率的上涨，所以公司债的价格是下降的。感觉B和C说的是一个意思，为什么不选C？

2021-05-21 13:28 1 · 回答

NO.PZ2018091701000062 crease because of cret risk premium higher thgovernment bon. crease because of interest rate higher. B is correct. 考点信用补偿与经济周期。 解析在经济衰退期，?大家都会去买国债避险，因为违约风险低；?不会买公司债，因为违约风险高。 公司债cret risk premiums 变大，导致折现率的上涨，所以公司债的价格是下降的。C为啥不对，premium增加，intrest rate 上升。导致债券价格下降。

2021-05-17 19:08 1 · 回答