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V💫 · 2022年01月26日

Equity R33 课后题

B. 为什么是叫金融中介,金融中介不是投行。但做etf 的不是那些基金公司吗,他们也是中介吗



老师这道题我能理解为什么是arbitrage, 但是能讲讲它这种策略具体怎么实施,过程,和如何实现收益的过程吗。就是我括号里面的部分, 特别是short sale 那块很是迷茫。



老师,第一个call option能理解是long, 为什么 write a put option 也是long. 这个人同时弄两个头寸,是为了做什么呢。 一般不都是 short - long 为了hedge 么。



老师,这道题不理解。 能讲讲吗


另外,关于stop-buy, stop-sell

1) 老师您能帮我指正下吗: 我的理解是stop-buy 是说涨到一定价格就开始买,为了害怕继续上涨;stop-sell 是说跌到一定价格就开始卖,为了害怕继续下跌,那么为什么这两个前面要加个stop, 这个stop 的意义是什么。

2) 和limit price 的区别是什么呀, 我觉得两个差不多


谢谢老师啦!






2 个答案
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王园圆_品职助教 · 2022年01月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,问题1:金融中介是一个非常宽泛的概念,是指连接资金的需求方和供给方的中间商。像ETF就是一个中间商,一方面它连接了投资者,另一方它买入股票后相当于将资金提供给了股票背后的企业,所以它分别连接了投资者和企业哦~~


问题2:这一块具体到二级中还会讲到,同学不用特别担心啊.

这种套利的本质是一价原则,就是一样的东西应该卖一样的钱。但是由于可转债和股票的定价有时会有短暂的不同(一般是股价高于可转债价值),就会产生套利。一般投资者会卖空股票,获得一笔比较多的钱,同时买入对应的可转债(并且迅速把可转债转换成股票)此时花的钱相对卖空得到的钱一定更少,之后把转换出来的股票再还给卖空的对手方,交易就完成了。


问题3:同学你好,这个问题你学完衍生品以后再来看就会非常容易的。

首先要注意,“call”是看涨的意思,而非买入的意思,这里是“purchase”才代表买入哦

其次,所谓“write”是卖出的意思。而“put"是看跌的意思,卖出一个看跌期权,就说明投资者认为股票不会下跌(如果真的下跌就要被迫行权,会承担很大的亏损),所以其实投资者是看涨这个股票的

最后,期权不仅仅可以用来对冲风险,也会被用来投资获得收益,这个投资者显然用了两个期权在赌未来股票会上涨,从而赚钱哦~~



问题4:本题的意思是白同学以42元的价格卖空一只股票(他认为这个股票会下跌),同时又设了一个订单“当股价涨到50的时候开始买进,但是最多买到股价涨至55元,超过55元则不再买进”。因为白同学担心自己对股票下跌的判断是错的的,万一股价上涨了,他不想因为股价的无上限上涨机制而损失惨重。所以一旦股票真的开始上涨了,系统就会自动买入股票帮他平仓。

此时题目问白同学最多亏多少钱?既然最多股价涨到55元白同学会买入平仓,那最大亏损就是(55-42)*100了哦~~


问题5 1)首先你的理解没有问题,至于为什么加个“stop”,是英文的表达问题哦~~这个名字就是这么起的,没法具体解释为什么哦~~~

2)stop相当于是一个order的下限执行值,而limit跟多的是上限执行值。具体的例子就是你的问题4,可以看到stop是开始执行order时的价格,而limit是结束的价格哦~~

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努力的时光都是限量版,加油!

V💫 · 2022年01月27日

谢谢老师! 讲的太好了!

王园圆_品职助教 · 2022年01月27日

嗨,爱思考的PZer你好:


不客气,同学加油~~

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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