老师在课上把active return用building block的方法分成“调权重，择时，运气，专业整合能力”4个方面。另一方面又说active return来源是选股、调权重
这两种分类怎么理解？
笛子_品职助教 · 2022年01月27日
嗨，努力学习的PZer你好：
结合强化班讲义第20页，active return的公式来理解
active return的来源，对rewarded factor的长期配置，择时（ALPHA skills），运气（残差），专业整合能力。这是对公式的描述。
另一方面又说active return来源是选股、调权重，含义是，active return取决于portfolio与benchmark的差异。
选股，调权重的依据是什么：就是对rewarded factor的长期配置，对各因子的择时（ALPHA skills），运气（残差），专业整合能力。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！