Kiko_品职助教 · 2022年01月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
non-performing是指抵押物表现不佳，无法保证债券的正常还本付息。covered bond最大的特点就是其还款来源（recourse）有双重保证，现金流的归还既可以来自于抵押物产生的现金流，也可以来自于发行人其他的收入进行还本付息。一般Covered bond是银行发行，如果Covered bond违约，投资者还可以找向银行追索赔偿。
抵押信托债券(Collateral Trust Bond)，指以公司的其它有价证券（如子公司股票或其它债券）作为担保所发行的公司债券。公司如果破产了那这个作为低价无的东西就毫无价值，所以无法给债券持有人保护。
MBS也是一样，里面抵押物有一个池子，如果里面的抵押物都default了，那你也受不到保护, 08年的金融危机就是这么造成的。
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