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Winnie · 2022年01月23日

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老师您好


为什么说两条Curve出现Diverge

而不是说两条Curve因为Industrial那条变平缓 而是在右侧部分呈现出Converge呢?

为什么变化趋势要看左边这里?

左边的差距不是一开始就有的吗?跟近期Industrial变化无关吧?


感谢解答

1 个答案

pzqa015 · 2022年01月24日

嗨,爱思考的PZer你好:


嗯,这里的原理是这样的同学:

这两条线是credit curve吧,对于基准利率曲线以及credit curve,他们都是属于收益率曲线的范畴。收益率曲线受外部事件影响会发生变化,这个变化一般都是从短端利率开始的,大部分情况都是受外部事件冲击,短端利率发生变动,慢慢传导到长端利率。这就好比一根绳子,你拎着绳子甩动一下,那么波动最剧烈的是离手最近的地方,绳子远端的波动不会很大。


这个图是这样的,受外部事件冲击,industrial短期spread下降,突破了它与health care的credit spread的合理范围。但是从长期来看,利率差会逐步恢复到这个合理范围的。所以,应该short industiral,long health care。

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