为什么卖长期bond 同时买短期bond，这样可以让portfolio duration保持等于0
pzqa015 · 2022年01月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
首先，这里的duration要从利率风险的角度来理解，duration=0意味着整个portfolio不受收益率小幅变动的影响。
Long bond 的duration＞0，short bond的duration＜0，所以做好权重配比后，可以让long bond+short bond实现duration neutral，免收利率校小幅波动影响。
其次，即使从平均还款期的角度，duration=0意味着平均还款期为0，也就是未来不用还款，为什么未来不用还款？因为long bond未来要还款，会有平均还款期，short bond未来要付款，会有平均付款期，二者加权组合后，两个期限相互抵消。
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