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Annahan · 2022年01月13日

Why Ä is not the correct answer?

NO.PZ2018103102000109

问题如下:

Matt has observed three non-cash charges of Company M. Which of the following should be added back to net income in order to calculate its FCFF?

Adjustment 1: Increases in deferred tax assets that are not expected to reverse.

Adjustment 2: Income of $250 million from restructuring charge reversals.

Adjustment 3: A $300 million amortization of a bond discount.

选项:

A.

Adjustment 1

B.

Adjustment 2

C.

Adjustment 3

解释:

C is correct.

考点:Special Issues: NCC Adjustments

解析:C选项,对于折价发行的债权,实际支付的现金要小于利息费用,少的那一部分应当从利润表中加回。实际偿还额的减少可以看作为融资,融资活动增加了现金流的流入,因此要将差额部分从利润表中加回,从而转化为现金流量。A选项,递延所得税资产增加,可以看作是购买一项资产,属于投资活动,增加了现金流的流出,应从净利润中扣除。B选项,由于公司重组,在合并财务报表时导致的非现金流增加需要从净利润中扣除。

If deferred tax is not expected to reverse, then it would be future cash flow (i.e. tax savings), therefore, it should be added back to the FCFF? Why not A?

1 个答案
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王园圆_品职助教 · 2022年01月13日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,题目问的是选项对NI的影响而非对FCFF的影响哦~~

递延所得税资产的增加,是企业有一部分的费用被资本化了,从而企业的费用变少,导致企业的利润增加。但是这种费用的减少并没有真的产生现金流,所以在计算NCC对NI的影响时,应该从NI中扣除而不是加上哦~~


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NO.PZ2018103102000109 问题如下 Matt hobservethree non-cash charges of Company M. Whiof the following shoulaebato net income in orr to calculate its FCFF? Austment 1: Increases in ferretassets thare not expecteto reverse. Austment 2: Income of $250 million from restructuring charge reversals. Austment 3: A $300 million amortization of a bonscount. Austment 1 Austment 2 Austment 3 C is correct.考点SpeciIssues: NAustments解析C,对于折价发行的债权,实际支付的现金要小于利息费用,少的那一部分应当从利润表中加回。实际偿还额的减少可以看作为融资,融资活动增加了现金流的流入,因此要将差额部分从利润表中加回,从而转化为现金流量。A,递延所得税资产增加,可以看作是购买一项资产,属于投资活动,增加了现金流的流出,应从净利润中扣除。B,由于公司重组,在合并财务报表时导致的非现金流增加需要从净利润中扣除。 除了B的这个情况,还有其他不算是真的现金收入科目,然后需要在计算FCFF的时候,从净利润中扣除的吗?可以麻烦老师举个例子吗?

2024-06-10 11:19 1 · 回答

NO.PZ2018103102000109 问题如下 Matt hobservethree non-cash charges of Company M. Whiof the following shoulaebato net income in orr to calculate its FCFF? Austment 1: Increases in ferretassets thare not expecteto reverse. Austment 2: Income of $250 million from restructuring charge reversals. Austment 3: A $300 million amortization of a bonscount. Austment 1 Austment 2 Austment 3 C is correct.考点SpeciIssues: NAustments解析C,对于折价发行的债权,实际支付的现金要小于利息费用,少的那一部分应当从利润表中加回。实际偿还额的减少可以看作为融资,融资活动增加了现金流的流入,因此要将差额部分从利润表中加回,从而转化为现金流量。A,递延所得税资产增加,可以看作是购买一项资产,属于投资活动,增加了现金流的流出,应从净利润中扣除。B,由于公司重组,在合并财务报表时导致的非现金流增加需要从净利润中扣除。 C折价发行债权的摊销——以折价方式发行债权,意味着票面利率coupon rate 市场interest rate。所以才会债券按照低于面值的价格进行发售,从而用来补偿投资者未来收到的较低的利息。所以每一期支付票面利息相对于市场利息少掉的那一部分,就是一种公司跟债券投资者的再融资行为,相当于公司有了现金流入,所以计算FCFF时,针对现金流入需要加上,是加回项。

2023-05-01 20:38 1 · 回答

NO.PZ2018103102000109 能详细解答三个吗? 看了答案还是不理解

2022-02-17 14:52 1 · 回答

NO.PZ2018103102000109 老师你好,这道题的A提到的是not expecteto reverse,就是不会在转回的递延所得税资产了,这个和之后 会reverse的A对现金流的影响有什么不同?感觉题目解答中对于A的有点错误?

2021-07-11 22:09 1 · 回答