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dada · 2022年01月13日

fixed income 

reading 12 第83页的例题,想请问第一个半年利息折现,用的是1而不是1/2,想问下原因。非年付的折现掌握的不好
1 个答案

pzqa015 · 2022年01月14日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好

15-Aug-17这个时点的现金流为3323625

因为是半年期,所以分母的折现率如果是年化值,要除以2

本题年化的cash flow yiled=3.7608%,也就是分母折现率是3.7608%/年化

那么我们用半年的现金流折现,折现率要用3.7608%/2=1.8804%

3323625/(1+1.8804%)=3262281.067

至于折现率的次幂这里,遵循的原则是第几期现金流就用几次幂,而不是看它是半年付还是年付。

比如一年有四笔现金流入,那么y用年化y/4,对应分别为(1+y)1次幂、(1+y)2次幂、(1+y)3次幂、(1+y)4次幂。

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