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xxxxsdadas · 2022年01月13日

经典题RI多阶段valuation

经典题3.1,69页。t5以后ROE为10%,那么RI=(ROE-Re)B0,岂不是RI都为0?因为re=10%。这里应该如何理解呢?
1 个答案
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王园圆_品职助教 · 2022年01月13日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,首先RIde题目有时候确实会不太严谨。

根据(ROE - Re)*B公式,确实第五年以后RI全部归0了,但是题目又给了最后一条条件说五年后股价的premium等于1.2倍的当年的账面价值哦~~

这个条件就是告诉我们需要使用另一个公式:PVRI = P/B * B - B来计算公司永续的RI的值了~~

另外,如果按照五年后RI立刻归0来计算,题目中是没有一个选项跟计算的结果能一致的呢~~

所以如果考试时碰到这类题目,同学也不要担心,如果没有按照题目要的思路进行解题,一般是无法算出一个答案可以被选择的哦~~

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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