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cherry · 2022年01月13日

stable yield curve

这里面repo carry trade 中的repo 是抵押债券做回购协议,这里面老师说把投资者0时刻把自己10年期债券做抵押,dealer给钱。1时刻再把10年期bond买回。问题是:这里面carry trade本身是借短投长,那么投资者本身有10年期债券,为什么还要用10年期债券做抵押借钱?借来的钱再投10年期债券?
1 个答案

pzqa015 · 2022年01月14日

嗨,从没放弃的小努力你好:


repo carry trade本身是一个杠杆交易,杠杆交易的本质是投资资产的价值超过自己实际出资的价值。

对于投资者来说,repo carry trade有两种情况:

一是投资者本身有10年期债券,通过repo carry trade,把10年期债券抵押,借到了短期资金,短期资金可以再去做其他投资,这样相当于自有资金就是10年期债券的价值,但是实际持仓资产是10年期债券+短期资金投资的资产。

二是投资者本身没债券,也没钱。先是借钱从dealer手中买到10年期债券,然后把债券再押给dealer,dealer借给他短期资金,他用短期资金去归还最初买债借的钱,这样相当于他自己一分钱没有,却拥有了10年期债券的头寸,负债端是短期负债。

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努力的时光都是限量版,加油!

cherry · 2022年01月15日

第二种情况你借的钱肯定要大于抵押的钱,不可能一分没花呀

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