在计算terminal value（如答案中红色框框）时，为什么折现率是(1+8.7)^2而不是(1+8.7)^3，这个应该是发生在Year 3才对呀。
王园圆_品职助教 · 2022年01月11日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，虽然题目中说的是从第4年年初开始RI永续保持不变，结合题目就可以知道RI3 = RI4 = RI5 ... ...也就是实际第三年年底的RI就开始算属于永续不变阶段了~~
根据永续年金公式，此时 PV0=D / r 可以从第三年年末的值开始向前折现，就是折到第二年年末，而既然PV落在第二年年末，那继续向前折现到0时刻，就只需要折现两年了哦~~
或者按照李老师上课的时候的公式PVRI（t-1) = RI(t-1) /r的话，就是PVRI3 = RI4（=RI3）/r。 此时是以RI4为起点进行折现到PVRI3（第三年年末），那再继续折现到0时刻，就需要再折现3年了哦~~注意最后计算V0的公式和解析会有不同：V0 = RI1/（1+r) + RI2/(1+r)^2 + RI3/(1+r)^3 + PVRI3/(1+r)^3
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！